Banques centrales, la fin d’un mythe?

Adam Tooze, historien de l’économie de renommée internationale depuis qu’il a écrit le livre de référence sur la crise financière de 2008, livre une longue et brillante analyse de la crise juridique, économique et politique ouverte par la décision de la cour constitutionnelle allemande du 5 mai dernier. Il montre notamment que les principes ayant conduit à la constitution des banques centrales indépendantes au cours de la décennie 1970 sont désormais obsolètes.

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L’euro : par la démocratie, par-delà la souveraineté ?

Par Thomas Boccon-Gibod

Une lecture, à la lumière de l’actualité immédiate, de Michel Aglietta et Nicolas Leron, La double démocratie. Une Europe politique pour la croissance, Paris, Seuil, 2017

La crise sanitaire du Covid19 s’étant rapidement muée en crise économique, la question de l’organisation de la réponse à ce choc se pose avec acuité dans un contexte européen caractérisé à la fois par de puissants atouts – le premier espace économique mondial, une banque centrale imposante et respectée – et des faiblesses majeures. La décision des juges de la cour suprême allemande, en forme d’ultimatum à la BCE, en est une expression paradigmatique. Les juges allemands ont fait coup double : en s’opposant au programme non orthodoxe de la BCE, elle réaffirme l’autorité des traités et s’arroge elle-même le droit de juger de ses derniers, contre la Cour de Justice de l’Union Européenne qui avait auparavant validé ce programme… et ce, alors même que la BCE se trouve à nouveau aux avant-postes de l’action conjointe de sauvegarde de l’union économique et monétaire. Autant dire que la crise sanitaire ne s’est pas seulement muée en crise économique et sociale, mais aussi, et directement, en crise politique, faisant ressortir de manière d’autant plus pressante la nécessité d’une clarification. 

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Crise économique et théorie monétaire

A lire dans The Conversation, une mise au point de Jézabel Couppey-Soubeyran et Jean-François Ponsot sur le débat monétaire actuel (4 mai 2020).

Pour faire bonne mesure, une autre intervention de Jean-François Ponsot sur le silence, qui peut paraître surprenant, des économistes en pleine crise du Covid-19: si les économistes semblent particulièrement en quarantaine, c’est que l’heure est surtout aux policy-makers.

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